中证智能财讯中国中车（601766）3月29日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入2342.62亿元，同比增长5.08%；归母净利润117.12亿元，同比增长0.50%；扣非净利润91.06亿元，同比增长14.24%；经营活动产生的现金流量净额为147.22亿元，同比下降38.54%；报告期内，中国中车基本每股收益为0.41元，加权平均净资产收益率为7.41%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2元（含税）。

　　以3月28日收盘价计算，中国中车目前市盈率（TTM）约为16.22倍，市净率（LF）约为1.18倍，市销率（TTM）约为0.81倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，中国中车近三年营业总收入复合增长率为0.96%，在轨交设备Ⅲ行业已披露2023年数据的11家公司中排名第7。近三年净利润复合年增长率为1.11%，排名4/11。
　　年报称，中国中车主要经营：铁路机车车辆、动车组、城市轨道交通车辆、工程机械、各类机电设备、电子设备及零部件、电子电器及环保设备产品的研发、设计、制造、修理、销售、租赁与技术服务；信息咨询；实业投资与管理；资产管理；进出口业务。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，铁路装备收入981.91亿元，同比增长18.05%，占营业收入的41.92%；新产业收入806.24亿元，同比增长4.56%，占营业收入的34.42%；城轨与城市基础设施收入503.34亿元，同比下降9.68%，占营业收入的21.49%。
　　截至2023年末，公司员工总数为154292人，人均创收151.83万元，人均创利7.59万元，人均薪酬24.32万元，较上年同期分别增长7.08%、2.42%、9.07%。
　　2023年，公司毛利率为22.27%，同比上升1.05个百分点；净利率为6.22%，较上年同期下降0.22个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为22.96%，同比上升0.74个百分点，环比上升0.02个百分点；净利率为7.18%，较上年同期下降0.38个百分点，较上一季度上升0.94个百分点。
　　分产品看，铁路装备、新产业、城轨与城市基础设施2023年毛利率分别为25.27%、19.14%、21.29%。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额1056.46亿元，占总销售金额比例为45.10%，公司前五名供应商合计采购金额96.66亿元，占年度采购总额比例为7.05%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为7.41%，较上年同期增长0.06个百分点；公司2023年投入资本回报率为6.52%，较上年同期下降0.02个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为147.22亿元，同比下降38.54%；筹资活动现金流净额-53.67亿元，同比增加58.45亿元；投资活动现金流净额-111.77亿元，上年同期为-87.81亿元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为219.39亿元，相比上年同期下降3.90%。
　　2023年，公司营业收入现金比为101.32%，净现比为125.70%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.51次，上年同期为0.51次（2022年行业平均值为0.37次，公司位居同行业9/32）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.41次、2.80次。
　　2023年，公司期间费用为372.95亿元，较上年同期增加33.83亿元；期间费用率为15.92%，较上年同期上升0.71个百分点。其中，销售费用同比增长18.91%，管理费用同比增长4.16%，研发费用同比增长9.4%，财务费用由去年同期的-3.43亿元变为-2.12亿元。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末增加18.79%，占公司总资产比重上升2.28个百分点；应收票据较上年末减少39.51%，占公司总资产比重下降1.92个百分点；合同资产较上年末增加33.57%，占公司总资产比重上升1.43个百分点；长期应收款较上年末减少40.72%，占公司总资产比重下降1.14个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加17.62%，占公司总资产比重上升3.03个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加46.01%，占公司总资产比重上升1.15个百分点；短期借款较上年末减少40.34%，占公司总资产比重下降1.36个百分点；吸收存款及同业存款较上年末增加84.43%，占公司总资产比重上升0.52个百分点。
　　2023年全年，公司研发投入金额为148.13亿元，同比增长11.44%；研发投入占营业收入比例为6.32%，相比上年同期上升0.36个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为3.04%。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为58.35%，相比上年末上升1.55个百分点；有息资产负债率为4.11%，相比上年末下降1.82个百分点。
　　2023年，公司流动比率为1.26，速动比率为0.99。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为中国中车集团有限公司，占比50.78%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，中国中车集团有限公司持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为59.57万户，较三季度末增长了9798户，增幅1.67%；户均持股市值由三季度末的28.50万元下降至25.25万元，降幅为11.40%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）